金融界5月15日消息 主题行(xíng)情“中特估”的(de)衍生升(shēng)级版本(běn)——“金特(tè)估”来了小迷糊面膜成分安全吗，小迷糊适用年龄段！

　　午后上证(zhèng)报发布一则重磅消息，再次点燃了“中(zhōng)特估”概(gài)念股的情绪。

　　据上证报表(biǎo)示，由(yóu)上海(hǎi)证券交易所主办、工商银行承(chéng)办(bàn)的“沪(hù)市金融业专题座(zuò)谈会”将(jiāng)在本周(zhōu)三(sān)召开。此(cǐ)次会议讨论的重(zhòng)要内(nèi)容为“在(zài)服务中国式现代化(huà)中促进金(jīn)融业(yè)估(gū)值提(tí)升和(hé)高质(zhì)量发展”。参会机构包括银行、保险、基(jī)金和券(quàn)商人士。

　　消息发布后，市(shì)场纷纷认为这(zhè)是“中特(tè)估”概念的升级版(bǎn)本，资(zī)金疯抢金融股，大金(jīn)融板块开启加速键，券商、保险、银行股等都有出色表现。

　　券(quàn)商方面(miàn)，光(guāng)大证券触一度及涨停，收盘大涨超(chāo)过8%，华(huá)林证(zhèng)券、哈(hā)投股份等涨超4%，

　　保(bǎo)险方面(miàn)，万亿(yì)级(jí)市(shì)值的中(zhōng)国人寿(shòu)一(yī)度冲击涨停板，收盘报42.75元(yuán)/股，大涨超(chāo)过9%，创阶段新高，中国平(píng)安(ān)涨近5%。

　　银行股(gǔ)方面(miàn)，国有四大行午(wǔ)后集体(tǐ)翻红，邮储(chǔ)银行(xíng)升(shēng)超3%。

　　在大(dà)金融板块的集体发威(wēi)下(xià)，上(shàng)证综(zōng)指(zhǐ)午后迅速翻红，深(shēn)成指和创业板(bǎn)一路高奏凯(kǎi)歌。最终收盘，截至收盘，沪指涨1.17%，报(bào)3310.74点，深成指涨1.57%，报11178.62点(diǎn)，创业(yè)板指涨2.11%，报(bào)2299.93点，科创50指数涨1.15%，报1025.79点。

　　机构(gòu)间看(kàn)法并不相同 中信证券：主题交易(yì)顶峰(fēng)已(yǐ)过(guò)

　　对于中特估(gū)的后续(xù)走势，机构之间的看法(fǎ)并(bìng)不相(xiāng)同，

　　对(duì)此中(zhōng)金(jīn)策略指出，部分高分红(hóng)国企标(biāo)的(de)近期(qī)显(xiǎn)著(zhù)盘整是对短期交(jiāo)易扩散过快过(guò)多(duō)，股息支(zhī)付能力(lì)相对较弱板块(kuài)（如部分(fēn)金融）做出的(de)正常反应，而并非意味(wèi)着整体高(gāo)分(fēn)红(hóng)国企投资主题的结束。

　　光大证券也指出，当前“中(zhōng)特估”主题的安全边际和性价比(bǐ)仍相对(duì)较(jiào)高，未来随着经济的逐步复苏(sū)，“中特估”主题行情(qíng)或(huò)仍具(jù)有较强的持续性(xìng)。从估(gū)值(zhí)和交易拥(yōng)挤(jǐ)度来看，当前“中特估(gū)”主(zhǔ)题的安全边际和性价(jià)比仍相对较高。

　　但是中(zhōng)信证券则(zé)看法相对偏空。中信(xìn)证(zhèng)券研报表示，AI主题和“中特估”主(zhǔ)题(tí)在4月中旬以(yǐ)小迷糊面膜成分安全吗，小迷糊适用年龄段来先后步入了热度很(hěn)高、波动很大但是区间回报不明显的(de)阶段(duàn)，表现(xiàn)出(chū)典(diǎn)型(xíng)的(de)板块内部博弈和消耗(hào)特征(zhēng)。

　　4月(yuè)以来，公募(mù)基金新发继续低迷，4月新发规模为232.2亿元，相较于(yú)3月下降43.7%，5月截至12日新(xīn)发规模仅为100.8亿元(yuán)，未(wèi)见好(hǎo)转(zhuǎn)。配置型外资在4月(yuè)净(jìng)流出24.4亿元，是(shì)继去年10月以来首次单(dān)月净(jìng)流出，5月(yuè)截至(zhì)12日恢(huī)复净流入75.8亿元，但较前3个月的平均水平仍有(yǒu)较大差(chà)距。在(zài)缺(quē)乏持续增量机构资金的情况下，A股存量博弈(yì)特征已(yǐ)演绎到极致，涨幅仅与机构(gòu)持仓有(yǒu)关。

　　中信证券(quàn)研(yán)报表(biǎo)示(shì)，疫后经济全面(miàn)系统(tǒng)性恢复是渐进(jìn)和渐次的(de)过程，飞轮重新旋转需(xū)要(yào)时间和耐心，主题交易(yì)是过高的经济预(yù)期下修过(guò)程(chéng)中(zhōng)的阶段性产物，过度博弈降低了市场定价的有效性，但也提高了业绩驱动策略(lüè)的(de)潜在回报，主(zhǔ)题交(jiāo)易的顶峰已过，重回低位业(yè)绩驱动(dòng)板块(kuài)。

　　基金经理：中特估我一股也不想要！

　　与卖(mài)方研究相比，有(yǒu)买方更(gèng)加激进。据(jù)券(quàn)商中国报道，有基(jī)金(jīn)经理(lǐ)直言(yán)，中特估龙(lóng)头在连续涨(zhǎng)停(tíng)后已出(chū)现短(duǎn)期泡沫化，他一(yī)股也不想要。

　　该基金(jīn)经理表示许多(duō)中(zhōng)特估(gū)的龙头股在当(dāng)前位置(zhì)对他而言没有配(pèi)置的吸引力，尽管从估值的角度(dù)而(ér)言许多市场参(cān)与者可以(yǐ)给出许多个继续买入中特估的理(lǐ)由(yóu)，但(dàn)当一只中特(tè)估龙头股(gǔ)在两三个交易日内涨幅就达20%甚(shèn)至(zhì)30%，意味着资(zī)金(jīn)已迫不及待在(zài)进行抢筹码。从股票市场交易的直观判(pàn)断(duàn)，这代表着资金参与方的短(duǎn)期泡沫(mò)化，过高的交易拥挤度意味着风(fēng)险。

　　央(yāng)企ETF基金(jīn)密(mì)集发售

　　不过在资金(jīn)面，“中特估”有好消息传来。

　　仅发售(shòu)了短短7个(gè)交易日，5月13日华泰柏瑞(ruì)中证央企红利ETF发布公告(gào)称，该基金累计(jì)有效认购申请份额总额(é)超过(guò)20亿份发(fā)行(xíng)上限，基(jī)金管理(lǐ)人将(jiāng)启动比例(lì)配售。

　　此外3只(zhǐ)中证(zhèng)国新央(yāng)企股东回报ETF——广发(fā)中(zhōng)证国新央企股东回报ETF、招商中证(zhèng)国新央企股东回报ETF和汇添(tiān)富中(zhōng)证国新(xīn)央企股(gǔ)东回报ETF于今日开售，每只产(chǎn)品的(de)首募规模(mó)上限均为20亿元人民币。

　　事实上，不止新发(fā)基金，今(jīn)年以来，场内多只(zhǐ)“中字(zì)头”ETF也持续“吸(xī)金”，15只(zhǐ)央企、国企ETF合(hé)计“吸金”38.56亿(yì)元。其中，国(guó)泰央企共赢(yíng)ETF年内资金净流(liú)入(rù)超过12亿(yì)元(yuán)，规(guī)模增(zēng)幅超过(guò)15倍。南方(fāng)中(zhōng)国国(guó)企ETF年(nián)内资金净流入也逼近10亿元，规模增幅更是高达24.75倍，成为今年全市场规模增(zēng)长(zhǎng)倍(bèi)数(shù)最高的ETF。

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