近期交易商协会的监管处罚(fá)力度明(míng)显加大，虽然(rán)债券市场(chǎng)参与主(zhǔ)体愈发丰富(fù)多元，市(shì)场竞争程度更趋激(jī)烈(liè)，但(dàn)监管底线不能(néng)破戒。

　　5月11日(rì)，交易商协会对建(jiàn)设银行启动自律调查，这是两天内第二家被(bèi)要求(qiú)自(zì)律(lǜ)调查的大行(xíng)。今(jīn)年(nián)以来，交易商协会已对(duì)多家金融(róng)机构(gòu)启动(dòng)自律调查(chá)，监管力度(dù)在(zài)持续加大。

　　多(duō)家金(jīn)融机构接连被通(tōng)报

　　5月11日，中(zhōng)国银行间(jiān)市场交(jiāo)易(yì)商协会（下(xià)称“交易(yì)商协会(huì)”）网站显示，基(jī)于(yú)监管部(bù)门反馈(kuì)线(xiàn)索，依(yī)据《银行(xíng)间(jiān)债券市场自律处分规则》，交易商协(xié)会已对中国建设(shè)银行(xíng)股份(fèn)有限公(gōng)司(sī)债务融资工具承销(xiāo)业务涉嫌违规行为开(kāi)展(zhǎn)自律调查。

　　根(gēn)据建行(xíng)2022年年(nián)报，去(qù)年建行承销非金融企业债务融资工具744笔，为411家实体企(qǐ)业承销发行债券4645.17亿元。2022年，该(gāi)行(xíng)支持优质头部房地产企业(yè)债券融资(zī)需求，承销房地产(chǎn)企业(yè)323.35亿(yì)元债务融(róng)资工(gōng)具，房地产并购票据(jù)22.9亿(yì)元。

　　交易(yì)商协会的监管力度(dù)在近(jìn)期持续加(jiā)大。就在(zài)5月9日，交易商(shāng)协(xié)会官网发(fā)云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人布信息，针对(duì)中国进出口银行(xíng)金融债券发(fā)行涉(shè)嫌违规行为，以及(jí)中国民(mín)生银行承销业务涉嫌违规行为已开展自律调(diào)查。

　　而(ér)在5月8日，大(dà)连银(yín)行、郑州银行、江西银行、青岛银行和粤财信托共5家机构涉及债券业(yè)务违规被(bèi)点名。具体(tǐ)来云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人说，交易商协会(huì)通(tōng)过深(shēn)入调查(chá)发(fā)现(xiàn)，大连银行等(děng)多家机构(gòu)存在债券代持交易等违规行为。其中，大连银行(xíng)通(tōng)过(guò)做市业务(wù)方式，每日滚动开(kāi)展买卖方向相(xiāng)反(fǎn)、清算速度不同的(de)现券交易，代持利(lì)率债活跃券，且规模较大(dà)；郑州(zhōu)银行、江西(xī)银行和青(qīng)岛银行，内(nèi)控(kòng)执行不严或流于形式，未(wèi)有(yǒu)效评估(gū)交易(yì)合(hé)理性，作为中间方以现券(quàn)买卖或做市等方式参与债券(quàn)代持交易(yì)链条，交易笔数和金额较大。

　　今年(nián)4月，工商银行(xíng)已(yǐ)被启(qǐ)动自(zì)律调(diào)查。相关公(gōng)告称，交易(yì)商(shāng)协(xié)会在日常(cháng)监测工(gōng)作中发(fā)现，工商(shāng)银(yín)行(xíng)主(zhǔ)承销的多期债务融资工(gōng)具(jù)发行定价严(yán)重偏离市场合理水平，干扰了市场秩序，涉嫌违反银行(xíng)间债券(quàn)市场自律管理相关(guān)规定(dìng)。

　　4月(yuè)3日，交易(yì)商协会网站披露，近(jìn)期在查处四平市城市发展投资控股有限(xiàn)公(gōng)司案件时，发现(xiàn)吉林银(yín)行、吉林亿(yì)联银行因违规收取(qǔ)发行人大(dà)额财务资助(zhù)，涉嫌违反银行间(jiān)债券市(shì)场自律管理规则，被交(jiāo)易(yì)商协会进行自律调查(chá)。一同被开展自(zì)律(lǜ)调查的(de)还有(yǒu)光(guāng)大证券、富(fù)国资产(chǎn)管(guǎn)理（上海）有限(xiàn)公司两家金融机构。

　　交(jiāo)易(yì)商协会监管处罚力度加(jiā)强

　　根据交易商协会通报的数据，2022年全年，交(jiāo)易商协(xié)会共对68起涉嫌违规(guī)案件立(lì)案(àn)调查(chá)，开(kāi)展自(zì)律调查和自律问询(xún)103次，作(zuò)出(chū)各(gè)类自律处分99家(jiā)（人）次，涉及35家(jiā)发(fā)行人和信(xìn)用增进机构(gòu)、4家主(zhǔ)承(chéng)销商、3家会计师(shī)事务所、1家律(lǜ)师事务所、2家其他(tā)类型机构和54名(míng)直接责任人(rén)。作出(chū)的处分中，警告及以上(shàng)占比超过五成，15家机(jī)构被暂停一定期限业务，12位责任人被认定(dìng)不适(shì)当人选。

　　梳理通(tōng)报来看(kàn)，被(bèi)通报的(de)原因包括低(dī)价(jià)包销多期债务融(róng)资(zī)工(gōng)具，影响了市(shì)场正(zhèng)常(cháng)秩序；部分债(zhài)务融资工具未按照发行文件约(yuē)定开展(zhǎn)余(yú)额包(bāo)销，个别债(zhài)务融资工具(jù)挤(jǐ)占(zhàn)了其(qí)他投资人的正常投(tóu)标，违背了公平公正原则(zé)，并影响了发(fā)行利率，对市场正常秩序造成了一(yī)定不(bù)良(liáng)影响。

　　通报指(zhǐ)出，银(yín)行间债券市场参与机构(gòu)在从事(shì)相(xiāng)关业务过程中，务(wù)必牢固树立市场责(zé)任意(yì)识(shí)，严格遵守相关监管规定和(hé)自律规则要(yào)求，合(hé)规展业，自觉维护银行间债(zhài)券市(shì)场运行(xíng)秩(zhì)序(xù)。

　　交(jiāo)易商协会(huì)表示，做市商作为银(yín)行间市场基石机构，承担着提高市场流动性、促进价格发(fā)现(xiàn)的重要作(zuò)用，应(yīng)切实提升做市交易能力，加强(qiáng)内部控制和风险(xiǎn)管(guǎn)理，确保合规稳健展业，“真做(zuò)市(shì)、做真市”。

　　可(kě)以看到，近(jìn)期交易商(shāng)协会的监管处罚力度明显加大，虽然债(zhài)券市场参与主体愈发丰富多元，市场竞争程度更趋激烈(liè)，但监管底(dǐ)线(xiàn)不(bù)能破戒。

　　资深(shēn)金融政策监管专家周毅钦(qīn)对《国际金(jīn)融报》记者(zhě)表示，可以看到(dào)，银行(xíng)间交易商(shāng)协会将(jiāng)继续贯彻落实监管从严要求(qiú)，以(yǐ)严格自律惩(chéng)戒向市场传递(dì)“零容忍(rěn)”的(de)清晰(xī)信(xìn)号，引(yǐn)导(dǎo)市场各(gè)类主体归(guī)位(wèi)尽责，维护市场良好秩序(xù)。债券(quàn)承销机构作为债券市场的(de)“看门(mén)人(rén)”，对于(yú)商业银行特别是国有大行来说(shuō)，也需要肩(jiān)负起相应的(de)公序责任，切实维护(hù)好行业(yè)的(de)良(liáng)性(xìng)竞(jìng)争生态。

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